Zahrnuje startovací financování podniky menšinového vlastnictví? Až donedávna se tato otázka zkoumala obtížně, protože většina údajů o malých podnicích se zabývala stávajícími podniky různých věkových kategorií. Rozvoj firemního průzkumu společnosti Kauffman (KFS) - snaha sledovat vzorek firem založených v roce 2004 - umožnil výzkumníkům tuto otázku prozkoumat.
V dokumentu vypracovaném Agenturou pro rozvoj menšin a v jiné zprávě od Nadace Kauffmanové Alicia Robbová z Nadace Kauffman a její kolegové Rob Fairlie z Kalifornské univerzity Santa Cruz a David Robinson z Duke University zkoumali data KFS a že menší podniky vlastněné novými podniky jsou méně pravděpodobné než společnosti White, které budou financovány z externích dluhů a vlastního kapitálu. Ale důvody, proč mají méně společného s podniky, které jsou menšinovým vlastnictvím, než s rozdíly mezi bílou společností a nově založenými minoritami.
$config[code] not foundCO DATOVÁ SHOW Robb a Fairlie uvádějí, že počáteční kapitalizace podniků s menšinovým majetkem je nižší než počáteční kapitál podnikání v bílém vlastnictví (v průměru 75 000 dolarů versus 90 000 dolarů). Tato mezera se navíc rozšiřuje, když firmy zráží, vysvětlují, protože průměrné roční investice menšinových společností dosahují zhruba dvou třetin v porovnání s podniky White (30 000 USD versus 45 000 USD) v následujících třech letech.
Zejména rozdíly v kapitalizaci mezi začínajícími podniky z oblasti bílé a černé společnosti jsou velmi velké. Podle společnosti Robb, Fairlie a Robinsonové má "bílé vlastnictví v průměru více než 80 000 dolarů počátečního kapitálu, zatímco podniky ve firmě Black vlastní méně než 30 000 dolarů startovacího kapitálu." Kromě toho tato mezera v kapitalizaci přetrvává v prvních letech podnikání. Autoři uvádějí, že společnosti zabývající se bílou společností obdrží v následujících dvou letech dvojnásobnou částku hotovostních injekcí společností, které vlastní společnost Black Začlenění malých podniků získávají méně peněz z vnějších zdrojů (jiné než zakladatelé a jejich přátelé a příbuzní), než podniky ve vlastnictví společnosti White. Robb a Fairlie zjistili, že v počátečním roce zvýšilo externí kapitál 4,7 procenta začínajících společností ve vlastnictví společnosti White, ale pouze 3,5 procenta nově založených malých podniků. V kombinaci s nižší celkovou kapitalizací nových podniků pod vlastní menšinou tyto odlišné procentní podíly znamenaly, že průměrné počáteční podíl ve vlastnictví menšinových akcionářů zvýšil zisk ve výši 2 984 USD ve vnějším vlastním kapitálu, zatímco průměrné nové společnosti ve vlastnictví společnosti White získaly 7 607 USD, Robb a Fairlie. Tyto mezery přetrvávají, když firmy zrají. Podle studií Robba a Fairlieho v průběhu následujících tří let začali startovníci menšinového vlastnictví od svých zakladatelů získat 46 procent svého nového kapitálu, zatímco u začínajících společností v Bílém vlastnictví to bylo jen 33 procent. Podobné rozdíly lze pozorovat i v oblasti zahraničního dluhu, kdy Robb a Fairlie hlásí, že startovní společnosti menšinového vlastnictví mají v průměru 30 000 dolarů z externích dluhů při zakládání a 37 000 dolarů u nových společností, které vlastní Bílý dům. Černobílé srovnání je opět také velmi odlišné. Podle společností Robb, Fairlie a Robinson "podíl externích dluhů na více než 40% financování z bílé společnosti, zatímco u černochů to představuje jen 27%." PROČ ROZŠÍŘI FINANČNÍ VZORY Jsou tyto rozdíly neškodné, které jsou výsledkem toho, kdo jsou zakladatelé a jaké jsou podniky, které začínají, nebo zda poukazují na problém v systému financování začínajících podniků? Robb a Fairlie se pokusí odpovědět na tuto otázku.
Kontrola řady faktorů, od kreditních bodů k demografickým údajům vlastníků až po charakteristiky firem v odvětví, v němž jsou založeny podniky, oba autoři zjistí, že vlastníci menšin mají při zahájení podnikání nižší úroveň externího dluhu a kapitálového financování. Nepovažují však za to, že by menšina ovlivnila část dodatečného externího kapitálu a dluhů investovaných do firem v následujících třech letech. Navíc zjistí, že částka, která je menšinou, snižuje zahraniční dluh a vlastní kapitál při zahájení podnikání byla malá. Dokonce i význam jejich zjištění, že se jedná o menšinu, má malý vliv na úroveň externího dluhu a kapitálového financování při zahájení, není pro autory jasné. Robb a Fairlie připouštějí, že menšinový efekt může odrážet rozdíly v osobním bohatství spíše než menšinový status sám o sobě. PŘÍJEM Fakta jsou jasné. Údaje KFS naznačují, že začínající firmy v bílém vlastnictví jsou kapitalizovány na vyšších úrovních, zvyšují další kapitál a získávají více zahraničních dluhů a vlastního kapitálu než nové podniky s menšinovým vlastnictvím.
Vysvětlení, proč existuje tento vzor, je však nejasné. Robbová a její kolegové zkoumání údajů KFS ukazují jen málo důkazů, že vlastnictví menšin mění způsob financování nových podniků. Analýza spíše naznačuje, že zakladatelé menšinových podniků mají odlišné demografické údaje a začínají různé typy podniků od zakladatelů bílé firmy a tyto rozdíly vedou k různým formám financování. Je samozřejmě možné, že způsob, jakým externí zdroje kapitálu zacházejí s bílými a menšinovými skupinami, ovlivňuje, jak jsou tyto podniky financovány. KFS však o tom nemá žádný důkaz.
