Typický andělský investor má portfolio pouze sedmi společností, americký anjelský průzkum, snaha shromáždit informace od téměř 1700 akreditovaných anjelů investorů, odhaluje. 75. percentil je pouze 15 investic a maximální portfolio je pouze 106 investic.
Malé portfolia typických andělských investorů mě překvapí, protože řada studií angel investujících vykazuje portfolia, jejichž velikost je příliš malá, aby zajistila, že investor vytvoří přijatelnou finanční návratnost s minimálním rizikem. Například Monte Carlo simulace dat návratnosti investice do andělů naznačují, že investoři potřebují vybudovat portfolio více než 50 investic, aby měli více než 90% pravděpodobnost dvojnásobku návratnosti investic. V tomto týdnu se budeme snažit vysvětlit, proč si angel investoři stavějí malé portfolia.
$config[code] not foundProč andělé mají malé portfolia
Vydělávání peněz není jejich cílem
Eric Ver Ploeg, bývalý rizikový kapitalista, který nyní sdružuje startovací investiční syndikáty na angelistu, říká: "Většina investorů angelů investuje z nemajetkových důvodů, takže se racionálně nestará o optimální velikost portfolia," říká.
Dave Lambert, partner ve společnosti Right Side Capital Management, předběžný fázi investora, souhlasí. "Většina z nich má nějaký jiný užitečný faktor, který je pro ně důležitější, ať jsou o tom vědomi, nebo ne," říká. "Někteří konkrétně chtějí menší, koncentrované portfolia, protože mají rádi úzkou spolupráci s podnikateli. Někteří konkrétně jen chtějí investovat místně, aby mohli vrátit své komunitě, "pokračuje.
Pokud se investoři nepokusí maximalizovat své finanční výnosy, není důvod mít velké portfolia. Pěstování portfolia je způsob, jak snížit riziko a přinést návratnost. Lambert říká: "Pokud si myslíte, že většina andělů neinvestuje způsobem, který maximalizuje jejich očekávaný výnos, není překvapující, že dokonce i menší procento funguje způsobem, který optimalizuje jejich riziko / upravený výnos."
Nespolupracují se statistikami
Morris Wheeler, investor s Drummond Road Capital říká, "většina andělů nechápe koncept standardní odchylky. Myslí si, že pokud dávají více peněz na méně investic, budou mít možnost vydělat více peněz. Nemohu vám říct mnohokrát, co jsem slyšela lidi říkat, že když jsem investoval pouze 10 000 dolarů, budu tak časem zředěn, že mé investice nestojí za nic. Prostě nechápou rozdíl mezi procentním zředěním a zředěním hodnoty. "
Jiný zkušený anděl říká: "Nevědí o zákonu velkých čísel."
Neměli čas
Wheeler nabízí třetí důvod pro malé portfolia anděla: omezenou dobu. Říká, že většina andělů "investuje jako" hobby. "Nemají" to potrubí, aby tolik investic … a nedokázali provést náležitou péči … nebo sledovat tolik investic. "
Venture capitalist Tim Schigel říká: "Lidé, kteří mají rádi práci s začínajícími podniky … nemohou udržet krok s více než 50 společnostmi. Mohou skutečně užívat špinavé ruce s méně společnostmi. "
Marianne Hudsonová ze sdružení Angel Capital vysvětluje: "Většina vzdělání, které jsem viděl, také doporučuje budovat své portfolio v průběhu času, řekněme jednu až tři společnosti za rok …. Mnoho … andělů … je v raných fázích budování jejich portfolia. "
Čas také ovlivňuje velikost portfolia anděla jiným způsobem. Vzhledem k tomu, že je čas omezen, někteří andělé považují za lepší zaměřit se spíše na výběr vhodných začínajících podnikatelů než na nalezení více z nich, aby investovali. Ver Ploeg říká: "Pro anděla je racionální nezvyšovat velikost portfolia, znamená to, že vynaložíte méně času na vyhodnocování a odmítání společností. "
Andělé přeceňují jejich schopnost vybrat si vítěze
Bývalý manažer fondu pro hedžové fondy z bývalého fondu akcionářů se obrátil na správce fondů v raném stadiu Larry Bernstein, který říká: "Angel investování je jen nejpřirozenější věcí, kdy někdo předstírá, že jinak chytří lidé přeceňují své vlastní názory na předpovědi budoucnosti." Mnoho andělů si myslí, velké portfolio, protože vědí, které nové společnosti uspějí a které nebudou.
Oni se bojí jejich ztrátami
Zkušený anděl nabízí další aspekt psychologie angel investování - hrůza zažívání ztrát. Říká: "Lemony dozrávají rychleji než švestky: předpokládám, že každý vážný anděl, kterého znám, zaznamenal několik ztrát dříve, než získal svůj první pozitivní výstup." Mnozí andělé vidí peníze, které ztratili za špatné dohody, a rozhodnou se, investic.
Diskusní fotografie prostřednictvím programu Shutterstock
1 Komentář ▼
