Po léta jsem se bránil v zaplacení zájmu o urychlovače jako způsobu, jak investovat do začínajících společností, protože jsem o rozhodnutí nesprávně přemýšlel. Nedávno jsem si pár chytřejších investorů, než mě, uklonil, když jsem se soustředil na to, co opravdu záleží - na matematiku.
Za ta léta jsem odolal platitelné přepravě ze dvou důvodů, z nichž ani jedna není velmi dobrá. Za prvé, mám spoustu užitečnosti z investování do startupů. Rád pracuji a mluvím se zakladateli. Pokud dám peníze do fondu urychlovače, místo toho, že investuji přímo do začínajících podnikatelů, ztrácím to užitek.
$config[code] not foundAle tato logika je špatná. Nevyhýbám se placení správců peněz, aby mi pomohli najít firmy, aby koupili na akciovém trhu, protože mám rád vychystávání akcií. Zaplatím jim, aby identifikovali příležitosti, které mají finanční smysl.
Za druhé, viděl jsem, že platit účet za podobný jako placení maloobchodních cen za oblečení nebo nábytek. A moji rodiče mě vždy naučili, že byste měli nakupovat velkoobchod, ne maloobchod.
Ale tato logika je také chybné. Pokud budete muset řídit na dlouhé vzdálenosti a vzdát si půl dne svého času nebo platit za přepravu nebo instalaci, nákup velkoobchodu není moc dohody.
Co změnilo moje myšlení o přeneseném zájmu o soukromý kapitál?
Nedávno mi někteří inteligentní investoři mi ukázali dohodu o urychlovači, do které vstoupili. Zpočátku jsem blanched na 35 procent zaujatý zájem a řekl jsem žádný způsob, kam bych mohl jít dovnitř. Ale pak investoři mi ukázal matematiku a přiměl mě, abych o příležitosti jiný.
Tento urychlovač investuje do 12 společností ročně. Do každé společnosti dává 50.000 dolarů na oplátku za 4,5% společnosti. To znamená, že ocenění před peněží je 50 000 dolarů / 0,045 nebo 1,1 milionu dolarů před převodem. Fond má 35procentní úrokovou sazbu, takže efektivní předplatné ocenění po převodu je 1,1 milionu dolarů / 0,65, což je 1,7 milionu dolarů.
Správný způsob, jak přemýšlet o investicích, je přemýšlet o tom, zda bych mohl vytvořit portfolio stejně dobrých společností, ve kterém jsem investoval v průměrném ocenění 1,7 milionu dolarů.
Pokud se podívám na společnosti, které vstoupily do akcelerátoru podle kritérií, která obecně používám k nastavení ocenění - kvalita zakládajícího týmu, velikost trhu a dosavadní trakce, společnosti v tomto akcelerátoru vypadají velmi silně. Všichni z nich mají zakládající týmy se značnými zkušenostmi s průmyslovými trhy, na které vstupují. Všichni mají trhy s miliardami dolarů. Průměrný příjem činí 10 000 USD měsíčně. Obecně bych cenil společnosti, které vypadají takto, na mnohem více než 1,7 milionu dolarů. Po převodu manažerů fondu akcelerátorů investuji do těchto společností průměrné ocenění o 50 procent méně než jejich tržní ocenění.
Vytvoření portfolia dvanácti firem vyžaduje mnoho práce. Obecně investuji asi do čtyř procent firem, které mi představují, nebo mi posílají materiály. Abych vytvořil portfolio dvanácti společností, musím vygenerovat a zobrazit asi 300 firem. To mi trvá nejméně dvě hodiny na den práce šest dní v týdnu. Ale s akcelerátorem jsem získal stejné portfolio bez jakéhokoli úsilí.
Stručně řečeno, pokud mohu bez námahy investovat do portfolia začínajících podniků při ocenění zhruba dvou třetin jejich tržní hodnoty, pak bych tuto investici měla učinit. Pokud je nesený zájem, který je vložen do tohoto výpočtu investic, velký, škaredý 35 procent, měl bych to ignorovat.
Někdy se platí za placení.
Přenos fotografií pomocí programu Shutterstock
