Ocenění počátečních fází začínajících podnikatelů s rizikovým kapitálem se v letech 2013 a 2014 dramaticky zvýšilo po mírném nárůstu v předchozích devíti letech, ukazují údaje z advokátní kanceláře Cooley LLP.
Cooley uvádí typické ocenění společností v obchodních transakcích, ve kterých firma sloužila jako vydávající rada buď investorům, nebo společnosti, které získávají peníze. Tyto údaje jsou pro kolo financování Série A, což je první kolo financování po fázi vývoje. Společnosti na tomto vývojovém místě začaly vytvářet příjmy, ale obecně stále ztrácejí peníze.
$config[code] not foundZa účelem zohlednění vlivu inflace na ocenění jsem použil počítačovou kalkulačku Bureau of Labor Statistics (BLS) pro konverzi všech čísel na 2015 dolarů. Také jsem získal pět čtvrtletí klouzavého průměru mediánových ocenění, které oznámila společnost Cooley, aby vyrovnala čtvrtletní odchylku a uvedla průměr v září každého roku (s výjimkou roku 2015, kdy jsem ohlásil červnový údaj).
Jak vyplývá z níže uvedeného obrázku, ocenění společností řady A se mezi roky 2004 a 2014 zvýšilo o inflačně upravené hodnoty z 6 na 8,5 milionů dolarů. Tato míra růstu byla však ve srovnání se změnou mezi lety 2013 a 2015 velmi mírná. Během tohoto dvouletého období se průměr pěti kursů v oceněních řady A blížil zdvojnásobení v inflačně upravených podmínkách. To je obrovský nárůst ocenění a nevěří dobře pro zisky investorů nebo jejich omezených partnerů.
Čím vyšší je ocenění společnosti, tím více bude podnik potřebovat k prodeji, když je získán nebo veřejný, všechny ostatní věci jsou stejné. Samozřejmě, tyto společnosti by mohly velmi dobře trpět kolami dolů, kde jejich ocenění klesne, předtím, než opustí další pět až sedm let. Pokud však společnosti nezažijí kola, začínající investoři pravděpodobně nebudou dělat tolik, kolik by měli investovat do společností, které měly své kolo Série A před rokem 2014, ledaže by ocenění společností, které se staly veřejnými a získaly skok v příštích pěti letech.
Včasné investoři musí doufat, že trhy s akciemi IPO a akvizicemi na počátku devadesátých let se budou scházet jako v roce 1999.
Vysoká budova Fotografie přes Shutterstock
