Předpokládejme, že jste dostali 1 milion dolarů na to, abyste rovnoměrně investovali do deseti začínajících společností, a bylo vám řečeno, že dostanete 100 milionů dolarů, pokud všechny deset nezdaří a ztratilo celou vaši investici. Jste si jist, že byste mohli ztratit všechny své peníze?
Tato zdánlivě bizarní otázka zdůrazňuje důležitý bod o úloze štěstí a dovedností v investice andělů. Pokud nemůžete zaručit, že ztratíte peníze na vaše investice do anděla, pak se musí do této činnosti zapojit nějaké štěstí. Kromě toho, pokud je špatné štěstí nutné ztratit všechny své peníze na nevýhodě, pak štěstí může být také nutné, aby se peníze na vzestupu.
$config[code] not foundJak štěstí ovlivňuje investování do startupů
Nyní předpokládejme, že stojí za to, že se snažíte ztratit všechny peníze tím, že vyberete začínající podniky, do kterých budete investovat. Možná budete muset vynaložit ztrátu ve výši 10 milionů dolarů, abyste se pokusili vydělat 100 milionů dolarů tím, že určíte deset začínajících podniků, které selhaly, a zlikvidujte celou svou investici. Chtěli byste tuto dohodu? Pokud byste tuto dohodu nepřijali, pak musíte věřit, že existuje nějaké množství smůlu, které by mohlo vést k tomu, že jedna z vašich společností přežije, a tím způsobí ztrátu 10 milionů dolarů.
Nezapomeňte, že štěstí snižuje oba způsoby. Můžete získat štěstí a stát se na vítěze a můžete mít nešťastné a nezdaří vybírat vítěze vůbec. Tento bod má další důsledky pro investování do začínajících podniků. Pokud si nejste jisti, že můžete porazit, pak proč si myslíte, že můžete vybrat vítěze?
Ale nespadnou do pasti myšlení štěstí má symetrický efekt na vzhůru a na nevýhodě. Lidské bytosti milují symetrii a mají tendenci předpokládat, že dobré a špatné štěstí budou mít podobné účinky na angelské investice. To nemusí být pravda. Jak mi ukázal jeden angel investor, který financoval více než šedesát startupů, "jedna smůla smůla může zničit společnost, ale jediná stávka štěstí nemůže udělat úspěšnou firmu."
Když štěstí hraje roli, potřebujete velké portfolio. S dlouhými výstřižky, což je to, co angel investuje, potřebujete velkou velikost vzorku, abyste zjistili, zda někdo má nějakou dovednost v této činnosti.
Relativní rovnováha mezi štěstí a dovednostmi v investicích navíc napovídá něco o velikosti vašeho investičního portfolia.Čím více záleží na štěstí, tím větší je velikost vzorku, která je potřebná k vyvození závěrů. Jak uvedl francouzský matematik Abraham De Moivre, "variace průměru je nepřímo úměrná velikosti vzorku."
A co rovnováha mezi základní sazbou a jednotlivým případem? Amos Tversky a Daniel Kahneman uvedli, že předpověď závisí na identifikaci rovnováhy mezi oběma. Převedeno na štěstí a dovednost, to znamená, že pokud je dovednost nejdůležitější, měli byste těžce vážit jednotlivé případy. Ale pokud je štěstí nejdůležitější, měli byste se zaměřit na základní sazbu.
Poslední věc, kterou bych chtěla učinit o štěstí, je, jak špatné lidské bytosti dělají příčiny štěstí. Většina lidí je strašná, když chápe příčinu výsledků. Máme tendenci hledat vzory v náhodných datech. To znamená, že právě proto, že někdo měl štěstí a vybral vítěze poprvé, neznamená, že vědí nic o vychystávání vítězů. V návaznosti na radu nebo investiční rozhodnutí někoho, kdo měl štěstí, poprvé vám nedostanou vyšší výnosy. Emulace přístupu někoho jiného má smysl pouze tehdy, pokud jejich dovednost přispěla k jejich investiční výkonnosti.
* Tento článek je mou interpretací několika prezentací zkušeného anděla investora, který by raději zůstal anonymní.
Luck fotografie přes Shutterstock
