Ve velmi důkladném postu, který naléhavě žádám každého, kdo má zájem investovat do čtení, Jerry Neumann vysvětluje vliv distribuce mocenského práva na investování do rizikového kapitálu. Distribuce výnosů v angličtině a investice do rizikového kapitálu má tři důležité důsledky pro investory: Ujistěte se, že jste diverzifikováni, věnujte pozornost kvalitě toku obchodu a zacházejte s investicemi jako s reálnými možnostmi.
Než se však budeme zabývat důsledky distribuce mocenských zákonů pro investice do startupů, nejprve se zaměříme na to, jak vypadá distribuce zákonů. Jak ukazuje níže uvedený obrázek z Neumannova díla, distribuce mocenských zákonů vypadají velmi odlišně od normálních rozdělení. Při distribuci mocenských zákonů jsou výsledky soustředěny; v některých případech je většina z celkového výsledku.
$config[code] not found
Jak koncentrace výsledků závisí na alfa distribuce energie. Pro investice v počátečních fázích jsou alfy mírně vysoké. Neumann se zabývá spoustou dat a ukazuje, že výnosy z fondů rizikového kapitálu, návratnosti investice do anjela a investice do rizikového kapitálu sami mají všechny alfy kolem dvou.
Toto empirické zjištění je důležité, protože ukazuje, jak jsou koncentrované finanční výnosy z investic do startupů. Jak vysvětluje Neumann, "jestliže alfa je menší nebo rovna 2, jedna společnost pravděpodobně vrátí celou částku investovanou do všech úspěšných společností."
Distribuce mocenského práva pro investice
Toto rozdělení výsledků má několik důsledků pro investování do podniků. Za prvé, vytváření peněz vyžaduje velké portfolio investic. Vaše šance na zasažení vítěze se zvyšují s velikostí vašeho investičního portfolia. Jak píše Neumann: "V daném alfa, čím více investic vyděláte, tím lépe, protože váš průměrný násobek návratnosti se zvyšuje s počtem investic, stejně jako nejpravděpodobnější nejvyšší násobek."
To znamená, že musíte udělat mnohem více start-up firemních investic než většina lidí, dokonce i většina rizikových kapitalistů. Jak uvádí Dave McClure z 500 začínajících podnikatelů, "Většina fondů rizikového kapitálu je příliš soustředěna v malém počtu (<20-40) společností. Průmysl by byl lépe sloužit zdvojnásobení nebo ztrojnásobení průměrného počtu investic do portfolia, zejména pro začínající investory, u nichž je ještě vyšší počáteční úbytek. Pokud se jednorožec stane jen 1-2% času, logicky vyplývá, že velikost portfolia by měla obsahovat minimálně 50-100 + firem, aby měli rozumný výstřel při zachycení těchto nepolapitelných a mýtických bytostí. "
Za druhé, zatímco diverzifikace záleží, tak se vypořádat s kvalitou toku. Musíte se ujistit, že nejste jen diverzifikováni, ale diverzifikujete své portfolio portfolia začínajících firem s vysokým potenciálem. Většina nových společností má nulovou nebo téměř nulovou pravděpodobnost generování obrovských výnosů. Jsou na malých trzích, nemají konkurenční výhodu, jsou v neatraktivních odvětvích a špatných místech a jsou spravovány zakladateli, kteří nevědí, co dělají. To je problém, protože, jak vysvětluje Peter Thiel, nemůžete vynahradit špatný tok obchodu s vysokým objemem.
Za třetí, chcete začlenit počáteční investice jako skutečné možnosti. Nemůžete předem vědět, které společnosti budou startovat. Navíc je často obtížné pochopit, kolik a jak rychle budou vystupovat nejvýkonnější umělci. Proto chcete mít možnost investovat do budoucnosti. Tím, že máte právo, ale ne povinnost dále investovat za výhodných podmínek, vylepšujete své šance na získání vysokých výnosů z vašeho portfolia. Investor Foto přes Shutterstock
